Atténuer les effets des chocs financiers mondiaux sur les pays émergents

La pandémie de COVID-19 touche les pays émergents par l'intermédiaire d'un ensemble sans précédent de chocs intérieurs et extérieurs. Sur le plan extérieur, la pandémie a entraîné une forte augmentation de l'aversion pour le risque au niveau mondial et une réduction brutale des flux de capitaux étrangers. Sur la base de données antérieures, ces types de chocs financiers à l’échelle mondiale peuvent avoir une incidence considérable sur la situation macroéconomique dans les pays émergents, y compris pour ceux disposant d’un taux de change souple. L’ étude que nous présentons au chapitre 3 de la dernière édition des Perspectives de l'économie mondiale montre que les pays émergents peuvent renforcer leur résilience aux chocs financiers mondiaux en appliquant une réglementation macroprudentielle.

Renforcer la résilience grâce à la réglementation macroprudentielle

La réglementation macroprudentielle englobe toute une série de mesures dont l’objectif est de consolider la stabilité financière. Il peut s'agir d'exigences en matière de fonds propres visant à renforcer les bilans des banques, de limites à la quotité des prêts destinées à freiner la prise de risque ou de restrictions sur les asymétries de devises. Dans ce chapitre, nous nous demandons si une réglementation macroprudentielle plus stricte, en plus de renforcer la stabilité financière, peut également atténuer les répercussions des chocs financiers mondiaux sur l'activité économique des pays émergents.