Crecimiento y vulnerabilidades en microfinanzas
Las lecciones de este número de Enfoques provienen de cuatro mercados de microfinanzas: Nicaragua, Marruecos, Bosnia y Herzegovina (BiH) y Pakistán (ver el gráfico 1). Todos estos países han experimentado una crisis de pago en el sector microfinanciero después de un período de gran crecimiento y constituyen mercados de microfinanzas importantes en sus respectivas regiones. En los cuatro casos, el Grupo Consultivo de Ayuda a los Pobres (CGAP) compiló estudios de casos prácticos que combinaron análisis de datos con entrevistas de distinto alcance con gerentes de instituciones microfinancieras (IMF), inversionistas y analistas del sector.
Estos estudios de casos no indican que la recesión económica mundial sea una de las causas principales de las crisis de pago, a pesar de que se encontraba entre los diversosfactores contextuales que afectan la capacidad de reembolso de los prestatarios. En cambio, los estudios de casos revelan que existen tres vulnerabilidades dentro del sector de las microfinanzas que son la causa principal de los problemas:
1. Concentración de la competencia en el mercado y financiamiento múltiple
2. Sistemas y controles de las IMF excedidos
3. Deterioro de la disciplina de financiamiento de las IMFEste número de Enfoques comienza con una breve narración de la historia del reciente crecimiento en los cuatro países que causó las crisis de morosidad crediticia. En la segunda sección, se describen los factores contextuales clave que afectaron la gravedad y la propagación de las crisis. En la tercera sección, se desglosan las tres vulnerabilidades internas del sector que son la causa central de los problemas.
Posteriormente, se presenta una discusión sobre la forma en que la infraestructura y los instrumentos del mercado pueden ayudar a mitigar algunos de los peligros. Al final de la nota, se ubican estas experiencias dentro del contexto más amplio de la historia de las microfinanzas mundiales y se realizan recomendaciones para fortalecer el sector.
